次日趙構在朝堂上宣佈了道君皇帝駕崩的消息，未待說完便慟哭失聲、哀不自勝。群臣紛紛出言勸慰，而趙構神色始終戚郁。張浚見狀遂邁步出列，奏道：「天子孝義之表現，不與士庶相同，凡事應以宗廟社稷為重。如今道君皇帝梓宮未返，天下塗炭，臣願陛下揮涕而起，拼將一怒化作中興雄心，恢復中原，以安天下之民。」
趙構這才略微止住，鬱鬱頷首，命張浚草詔將此消息告諭天下。張浚又請命讓諸大將率三軍發哀服喪，趙構讚許地看他，當即答應。
此後趙構一面準備移蹕建康，一面與張浚密議削奪諸將兵權的事，其間對張浚信任無比，賜諸將的詔書，往往命張浚擬進，閱後即發，未嘗易一字。紹興七年二月，趙構與張浚商議後任命岳飛為湖北京西宣撫使，並將一道寫著「聽飛號令，如朕親臨」的御札交予岳飛，讓他帶去頒發給劉光世的部將，借岳飛的聲望穩定劉光世統領的淮西軍之軍心，並消除岳飛及其餘諸將對朝廷要罷他們兵權的疑忌。
岳飛起初以為這是將淮西軍並給他統領，自是喜不自禁，很快向張浚提出再要部分兵卒，讓他統兵十萬大舉北伐的請求。此言一出，張浚與趙構均大不悅，趙構回應道，淮甸之兵乃駐蹕行在的保障，不可輕移，若淮甸失守，朝廷何以存身？
紹興七年三月，劉光世被罷去兵權，淮西軍也未移交給岳飛，而改作直屬於張浚主持的都督府，由兵部尚書兼都督府參謀軍事呂祉以撫慰諸軍為名前往節制，並升劉光世的部將王德為都統制，流寇出身的另一部將酈瓊為副都統制。
此前張浚曾與岳飛商議過淮西軍的統領問題，張浚逐一問岳飛誰來接管最為合適，先說：「淮西軍一向敬服王德，如今我想讓他做都統制，再命呂祉為督府參議前去領導，你看怎樣？」
岳飛搖頭道：「王德與酈瓊素有積隙，一旦王德地位高過酈瓊，勢必引發兩人爭鬥。呂尚書雖有才，但畢竟是書生，不長於軍事，恐不足以服眾。」
張浚便又問他：「張俊如何？」
岳飛更是一向看不起張俊，立時否定：「他性情暴戾，有勇無謀，而且酈瓊本來就不服他。」
張浚再道：「那麼楊沂中應該可以了。」
岳飛還是不同意，說：「沂中視王德等同於己，豈能馭之！」
聽得張浚頗為惱怒，怫然冷道：「我早就知道非太尉你不可！」
岳飛的脾氣也隨之而起，反駁說：「都督認真地徵求我意見，我不敢不直陳愚見，豈是為多得兵馬！」即日便上疏乞解兵柄上廬山為母守墓，趙構不許，岳飛卻不管，讓本軍事務官張憲攝軍事，自己撂下挑子徑直上廬山了。
岳飛走後張浚即命兵部侍郎張宗元權湖北、京西宣撫判官，前往鄂州監岳飛軍。無奈岳家軍並不服他管，兵卒日日沮喪嘆息：「張侍郎已來，岳將軍大概不會回來了！」既懷念岳飛，對張宗元便越發牴觸，士氣低落，漸漸不大聽號令。
趙構對岳飛擅自上山守喪已是十分不滿，聽到這些事更是極度震怒。張浚入見，建議趙構就此罷去岳飛兵權，讓張宗元正式取而代之。趙構負手低首在殿內大步疾行，良久，停在張浚面前，兩眉深鎖面色冷峻：「不，現在時機未到。」
隨即重新落座於御案邊，親自提筆寫下手詔：「許卿以恢復之事。」命張浚遣人傳給岳飛，促他早日下山統軍。
張浚展開一看，見他寫詔書之時分明滿面怒色，但寫下的字仍沉著渾厚、寬穩疏朗，灑脫清逸中不透半點惡劣情緒，當下佩服之餘亦暗暗心驚。
張浚讓參議官李若虛與統制官王貴帶著詔書前往江州，敦請岳飛歸來管軍。二人在東林寺見到岳飛，傳達了趙構旨意，岳飛才受詔趕赴行在。
至行在建康後，岳飛具表待罪，趙構卻似毫不惱怒，心平氣和地加以撫慰勸導。岳飛啟程回去統軍那日，趙構親自出宮送他，溫言對他說：「卿前日奏陳稍顯輕率，但朕並未因此發怒。若真怒了，必會怪罪責罰於卿。正如太祖所說的那樣，『犯吾法者，惟有劍耳』。現在朕復令卿統軍，任卿以恢復中原之事，可知朕確無怒卿之意。」
岳飛聽了此話，遂放下心來，再度表明忠君愛國之心，才辭別趙構回歸軍營。
岳飛以前對酈瓊與王德關係的分析沒錯，王德升為都統制後酈瓊每每與其作對，終日聯合部將在呂祉面前誣告控訴王德，呂祉忍無可忍，於是密奏張浚，乞罷酈瓊兵權。張浚得知後遂決定召回酈瓊，奪其兵權，並處其死罪。不料消息走漏，酈瓊先於八月發動兵變，殺死呂祉，率四萬多淮西軍投降了偽齊帝劉豫。
此次叛變震驚朝野，張浚立時成了眾矢之的，朝臣們都認為是他在淮西軍問題上處理不當才導致今日之禍。趙構亦被此事弄得焦頭爛額，對張浚雖未加指責，但很快手詔命令：「觀文殿大學士、兩浙東路安撫制置大使兼知紹興府趙鼎充萬壽觀使兼侍讀，疾速赴行在。」
是日，張浚入宮見駕。進到殿中亦不多言，在趙構面前跪下，伸手於頂徐徐取下烏紗，端端正正地擱於身前，俯首再拜，一舉一動恭敬而嚴肅。
趙構知是他主動請辭，又見他形容憔悴，原本清雋的臉上似一夜之間滋生了許多皺紋，不免感慨，嘆道：「卿何有此舉？朕並未怪罪於你。」
張浚直身道：「酈瓊叛變，臣自知難辭其咎。若非臣當日率性而為，用人失當，亦不會有淮西之變。臣才識有限，幸蒙陛下不棄，屢加重用，臣即便肝腦塗地，也難報陛下知遇之恩。而今犯下大過，已於國於君造成莫大損失，豈敢再強守相位，使陛下英名因臣受損？請陛下將臣免職以息眾怒，但若將來再有變故，陛下覺可復用臣，臣當即日就道，不敢以老病辭。」
既聽他如此說，趙構亦不再託辭挽留。沉吟片刻，問他：「依卿看來，何人可以代卿任相？」
張浚垂目，沉默無語不作答。
趙構便點名問：「秦檜如何？」
張浚當即否決：「近來與秦檜共事，臣始知其暗。」秦檜雖是由他引薦入朝任樞密使，但共事以來已看出秦檜不欲抗金，意在求和，故此堅決不同意讓他接任丞相。
趙構再問：「然則用趙鼎？」
張浚仍不覺趙鼎是合適人選，可也並未出言反對，於是趙構命他擬詔召趙鼎入見。
張浚很快擬好詔書，雙手奉上，然後跪下鄭重再拜，起身，緩緩後退至門邊，這才轉身，長嘆一聲，撣撣衣袍上本不存在的浮塵，邁步出去。秦檜這一年來對張浚十分諂媚，還道張浚必會向皇帝推薦自己為相，早候在外面，見張浚退出，忙碎步趨近，小心翼翼地觀察張浚表情，輕聲詢問張浚入見情況。
張浚卻並不理睬他。外間的陽光驟然灑在身上，微覺刺目，張浚輕閉雙眼，再徐徐睜開，然後一拂衣袖，昂首前行，自始至終未轉目以顧秦檜。不久後趙構遣人發佈張浚適才所擬文字，秦檜這才明白他把任相的機會留給了趙鼎，頓時一臉錯愕，悻悻而出。
紹興七年九月，在以太傅身份率百官為趙佶及鄭皇后上徽宗皇帝、顯肅皇后謚冊於幾筵殿後，特進、守尚書右僕射、同中書門下平章事兼樞密使、都督諸路軍馬、臨修國史張浚罷為觀文殿大學士、提舉江州太平觀。
隨後趙構再度起用趙鼎為相，並命徽猷閣待制王倫、右朝請郎高公繪赴金京師會寧府向金表示議和意向。
其間趙構陸續接到金國密探傳來的密報：
六月，在宗磐等人的要求下，金主完顏亶將宗翰的重要心腹、原西京留守，尚書左丞高慶裔等人以貪贓罪下獄處死，連坐甚眾。臨刑前高慶裔對前來哭別的宗翰說：「我公早聽我言，事豈至於今日？我死後，公要善自保重。」
七月辛巳，金太保、領三省事、晉國王宗翰薨，年五十八，死因未明。完顏亶下有詔書，數其罪狀，稱宗翰：「持吾重權，陰懷異議。國人皆曰可殺，朕躬匪敢私徇。」
七月丙戌，夜，金京師地震。
同日，完顏亶封皇叔宗雋為王。
十一月，金以元帥左監軍完顏昌（撻懶）為左副元帥，封魯國王；宗弼（兀朮）為右副元帥，封沈王。
當月丙午，金人廢劉豫為蜀王。
紹興七年十二月癸未，王倫與高公繪使金歸來，回稟趙構說完顏亶要求宋納幣稱臣，作為議和交換條件，金將歸還徽宗帝后梓宮及送回趙構母后韋氏，並歸還河南諸州。
趙構聽說金人許還梓宮、皇太后，及河南諸州，不禁微露喜色。略一思索，再問王倫：「此番議事可還順利？你們一說金主便答應了麼？」
王倫答說：「金國朝中分為兩派，宗磐、撻懶力主與大宋議和，但宗弼、宗乾與左丞相完顏希尹並不同意。金主一時猶豫難決。後東京留守宗雋回京師述職，金主親自出城相迎。次日，金主即通知臣等，金已決意與大宋議和，除還梓宮、送回皇太后外，還可歸還河南諸州，隨後很快下旨廢掉了劉豫。」
「宗雋？」趙構以指輕叩御案，閒閒地問：「他是個怎樣的人？」
王倫道：「宗雋精通漢語漢文，才識過人，任東京留守以來政績出眾。他在金太祖諸子中年紀較輕，但如今在金國已頗有名望，金主對他相當看重。」