三人飲酒閒談，臨風賞月，甚是歡快。兩老都是世外高人，凌比翼自幼隨父母隱居虎山，雖多走江湖，仍不脫隱逸之氣，三人相談甚是投機。凌比翼道：「兩位雅善音律，小子好生仰慕。不知可否請兩位再奏一曲？」
松鶴老謙讓幾句，才道：「老頭子獻醜了。」舉起洞簫，悠悠吹起，這回簫聲不再哀怨，卻帶著淡淡的惆悵之意。凌比翼心想：「這位前輩定然有過一段傷心事，吹出的簫聲才如此悲愴。」康箏將瑤琴放在几上，也彈奏起來，與簫聲相和。琴簫合奏的曲調漸漸趨於輕靈，有若浮雲蒸氣，在空中飄浮蕩漾。凌比翼只聽得全身舒泰，好似懸浮於半空，不知身在何處。
正傾聽時，忽然一聲尖號破空而起，有若金屬相擊，有若鬼哭神號，松鶴老和康箏立時停了下來。三人愕然相顧，都覺毛骨悚然。凌比翼問道：「那是甚麼？」
松鶴老搖頭道：「傳說西湖邊的山林裏住著一個鬼怪，常在夜半出聲號叫。我曾遠遠聽過那號聲，這卻是第一次這麼近聽到。」康箏問道：「甚麼鬼怪？」松鶴老道：「聽鄉人說，那鬼怪長得青面獠牙，醜陋恐怖，有時下山來，到農家咬斷雞鴨牛豬的脖子，有時偷去鄉人的小娃娃。鄉人曾結伴去山裏尋獵那鬼怪，卻從來沒找著。」
正說時，忽聽遠處岸上傳來一陣嬰兒的哭聲，康箏臉色一變，說道：「他當真捉了個小娃娃去？」松鶴老皺眉道：「我早想看看這鬼怪的真面目。咱們去瞧瞧。」凌比翼也甚是好奇，說道：「我隨兩位前輩同去。」松鶴老點點頭，回頭叫道：「老邱，快將舟子划去北岸。」
老邱探頭進來，說道：「主人要去抓鬼麼？」松鶴老道：「我們去瞧瞧。」老邱似乎十分害怕，說道：「我聽人說那山鬼會施法術，主人要小心啊。」松鶴老道：「我理會得。你快划船罷。」三人雖都不相信鬼神，當此情景，也不由得生起慄慄之感。
小舟將要盪到岸邊，那尖銳的號聲再次響起，極為刺耳。三人都聽出那叫聲並非猛獸所發，其中貫注內力，疑是內家高手。康箏和凌比翼當先縱躍上岸，松鶴老吩咐老邱道：「你照顧著這小孩兒，將舟子盪到湖中。我吹簫召喚時，便過來此地接我們。」說著也躍上岸去，白鶴展翅跟在他身後。三人循著號聲來處向山上行去，老邱見三人去遠了，忙不迭地將船盪到湖心。
趙觀睡在艙中，聽到那幾聲刺耳尖號，不多時便悠悠醒轉，睜眼望見篷頂，又見到小窗外的一輪圓月，揉揉眼睛，坐起身來，腦中一片迷糊：「這是甚麼地方？凌大哥呢？我怎麼睡著？」他發現自己在一艘小舟上，探頭見一個枯瘦老者正撐著篙，便問道：「老公公，這是甚麼地方？」
老邱見他醒了，回頭道：「這是我家主人的小舟。」趙觀道：「我怎會跑來這裏？」老邱道：「我家主人在湖中吹簫，邀請凌大公子和康老來船上喝酒，我見凌大公子抱著你一起跳上船來。」趙觀道：「原來我們早先聽到的簫聲，是你主人所吹。」又問：「他們去哪裏了？」老邱道：「他們去山上抓鬼了。」
趙觀不知他是說笑還是當真，吐了吐舌頭，問道：「抓甚麼鬼？」老邱聳聳肩道：「不知道？傳說山上有鬼，剛才聽到鬼號，主人就去瞧瞧了，要我們在湖中等他。」趙觀點點頭，心想：「幸好凌大哥沒帶著我一起去抓鬼。」
湖上薄霧散去，月明風清，甚是舒爽。趙觀在船中等了許久，心想：「不知他們去抓鬼如何了？等下會不會把鬼怪帶回船上來？」
正想時，忽聽岸邊傳來兩聲洞簫，老邱一驚，說道：「主人叫我啦。」連忙撥槳划去北岸。趙觀遠遠便見三個人影站在岸邊，兩個是白髮老者，第三人便是凌比翼，三人頭上還飛著一隻白鶴。趙觀見他們沒有帶甚麼回來，放下了心，叫道：「凌大哥，捉到鬼怪了麼？」
三人待小舟靠近，縱躍上船，趙觀這才見到兩老的容貌。凌比翼領他拜見了，四人進篷中坐下。松鶴老、康箏和凌比翼喝了一輪酒，康箏才嘆了一口氣，說道：「好傢伙！」松鶴老也不斷搖頭。
趙觀見三人的臉色古怪，似乎見到了甚麼不可思議之事，大為好奇，問道：「凌大哥，你們究竟見到了甚麼？」
凌比翼仰頭喝乾一杯酒，說道：「咱們見到了挺奇特的事物，待我跟你說來。」
卻說松鶴老、康箏和凌比翼三人躍上岸，一齊向著山上奔去。那山位在西湖邊上，林木茂密，向無人居，只有樵夫偶爾上山伐木撿柴。三人聽那山鬼的號聲似乎就在附近，又似乎還在老遠，施展輕功快步追上，直奔了半個時辰，入山已深，四野寂靜，三人停下步來，仔細傾聽，那山鬼再未出聲，更不知他已奔去何方。
松鶴老道：「看來是找不到了，咱們回去吧。」話聲未了，忽聽前面傳來一聲尖銳的怒吼，正是山鬼的聲音，其中還夾雜著幾聲狼嗥。三人都是一呆，連忙追上前去探視，但聽山鬼的叫聲和狼嗥越來越兇猛激烈，似乎正在互相撲擊廝殺，三人快步掩上前去，聲音卻倏然消失了，一場大戰似乎已經結束，森林中瀰漫著一股撲鼻的血腥味。再往前五六步，便見到前面空地之上躺了一隻灰色巨狼，身上滿是血跡，已然死去。
凌比翼正想上前查看，康箏卻拉住了他，低聲道：「有東西過來了。」凌比翼抬頭望去，但見昏暗的樹林中陡然亮起一對綠油油的眼睛，一眨眼便又不見了，過一下又在數丈外出現。凌比翼一呆：「這對眼睛怎能移動得這麼快？」
卻見那雙綠色眼睛轉瞬間又出現在灰狼屍體之旁。眼睛的主人似乎能察覺有人在旁窺伺，向三人藏身的草叢間冷然望了一眼，又低頭望向地上的死狼。三人見那眼睛在黑暗中閃爍著奇異的綠光，卻不像猛獸的眼睛，不知究竟是甚麼東西，都感到背上一涼，暗道：「莫非這綠眼睛便是山鬼？」
忽聽一聲尖號，在三人右方七八丈處響起，正是那山鬼的叫聲。三人都是一驚，心想：「原來那綠眼睛不是山鬼，山鬼卻在我們旁邊。」但見一個人影一邊尖號，一邊從樹叢中衝出，手中持著一柄長劍似的東西，向那綠眼睛砍去。就在此時，一道灰影從綠眼睛的身邊閃出，直向山鬼撲去。山鬼慘叫一聲，仰天倒下。那猛獸一擊傷敵，立即扭身躍開，和那綠眼睛的主人一起伏在黑暗中，向著山鬼凝視。
但聽樹叢後傳出陣陣濃重的喘息聲，接著腳步聲響，一個高大的身影走了出來。凌比翼凝目向那身影望去，只見那是個人不像人、鬼不像鬼的東西，再看之下，才知他確實是個人。他頭髮長及腰際，散亂已極，鬍鬚蓬鬆，有若野人，身上披著一件破爛的袍子，看來像是道士袍，左手抓著一柄三尺長劍，右手臂垂下，鮮血一滴滴落在地上，似是被方才那猛獸所咬傷。山鬼走到灰狼的屍體旁邊，陡然仰頭狂呼，尖銳淒厲。卻見他手一揮，向對面那綠眼睛扔出一團事物，凌比翼看清了，那團事物竟是一個嬰兒，全身是血，想來已被山鬼弄死。
對面那綠眼睛向旁閃開，又沒入黑暗之中。便在那對綠眼睛快速閃開時，一絲月光落在其上，凌比翼在那一瞬間已看出那是甚麼，不由得震驚難已：那對綠眼睛乃是一個人的眼睛，那人竟騎在一隻通體漆黑的猛獸之上，似乎是隻豹子。松鶴老和康箏也已看清，互望一眼，心中都升起同一個疑問：「這山鬼雖可怖，卻顯然是人；對面那綠眼睛卻是甚麼？」